靠电动平衡车及滑板车上市 九号机器人市值超300亿

 

上市首日，九号公司的开盘价为33元/份，较发行价18.94元/份，上涨74.23%。开盘后，九号公司股价最高达到49元/份，最高涨幅到158%，市值超300亿。

 

九号公司是专注于创新短交通和机器人领域的企业，主要产品有平衡车、滑板车、机器人等。过去三年，九号公司的营收分别为13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元。三年亏损分别为约为6.27亿元、17.99亿元、4.59亿元，累计亏损达到28.85亿。

 

根据招股书来看，目前九号公司营收主要还是来源于电动平衡车及电动滑板车两大系列，占公司总营收的90%以上。

 

但目前该行业面临一个重大问题，即九号公司主要产品电动平衡车、电动滑板车不符合我国机动车安全标准，也不在非机动车产品目录内，目前大部分国内城市都有限制电动平衡车、电动滑板车上路的规定。

 

另外，在美国以及部分欧洲国家也只允许符合要求的电动平衡车、电动滑板车上路。九号公司部分产品不具备在这些地区的上路权力。

 

因此，可能会存在无法满足消费者基本代步需求。

 

2014年，九号机器人得到了小米的战略投资。目前，小米集团亦是九号机器人的重要且主要客户，双方存在大量的关联交易，这一点跟石头科技类似。

 

过去三年，九号机器人与小米集团发生的关联销售金额分别为10.18亿元、24.34亿元和23.99亿元，占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33%，关联销售金额和占比相对较高。

 

小米是九号机器人定制产品独家分销渠道的唯一客户，同时定制产品独家分销渠道是九号公司的重要销售渠道之一。九号机器人与小米集团的定制产品采取的是分成模式，在小米实现对外销售后，按照约定比例分成。

 

因此，公司分成利润取决于小米集团的最终销售情况，如果小米集团的最终销售存在显著下降，则公司的经营业绩将受到重大不利影响。

 

值得注意的是，从2017年至2019年三年间，小米集团均系九号机器人排名第一位的客户。

 

因双方的密切合作，九号机器人也被视为小米生态链企业，不过其对此并不认同。九号机器人在招股书中解释到，公司与小米之间的合作关系仅包括小米的财务性投资和小米作为公司主要渠道之一销售定制产品，公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面均保持独立，并不属于小米定义的典型生态链企业。

 

在股权结构上，小米集团通过其控制的PeopleBetter持有九号机器人10.91%的股权，而People Better关联方Shunwei又持有九号机器人10.91%的股权，因此，小米系共持有九号机器人21.82%的股权。